미국과 한국의 경제동향 요약
구 자 문 한동대 교수
2026년 5월 미국경제는 지속적인 인플레이션, 고에너지 비용 등으로 어려움을 겪고 있다. 물가 하락, 고용증대 등 경제가 \’안정\’ 상태로 접어들기 위한 핵심 조건과 현재 상황은 다음과 같다. 1) 인플레이션 안정을 위한 에너지 가격 안정과 주거비 하락: 현재 미국 내 평균 휘발유 가격은 갤런당 $4.48 수준이며, 캘리포니아 등 서부 지역은 $6 이상을 기록하고 있다. 유가 불안이 물가 상승의 주요 원인이다. 중동 분쟁 완화 등으로 공급망이 정상화되어 에너지 가격이 하락해야 소비자 물가가 연준의 목표치 2%대에 안착할 수 있다. 인플레이션 지수에서 가장 큰 비중을 차지하는 주거비 상승률은 현재 3.0% 수준으로 좀 낮아지기는 했지만, 주거비가 이미 많은 이들이 감당하지 못할 만큼 높아져 있어, 이를 낮추어야 하는데, 임대료 상승폭이 가계 소득 증가율보다 낮게 유지되어야 물가 안정 체감이 가능하다. 2) 주택 시장 활성화: 현재 30년 고정 모기지 금리가 6.3~6.5% 수준에 머물고 있다. 모기지 금리가 6% 이하로 내려가야 수백만 가구의 구매력이 회복될 것이다. 현재 주택 재고는 전년 대비 증가 중이라고는 하나 여전히 약 400만 호가 부족한 상태이므로, 신규 주택 건설이 활발해져 공급 부족이 해소되어야 가격 급등 없이 거래량이 늘어날 수 있을 것이다. 3) 고용 및 경제 성장의 조건: 현재 고용 시장은 다소 정체되어 있지만, 다행히 임금 상승률이 물가 상승률보다 약 1% 높게 나타나고 있다. 성장을 위해서는 AI 도입 등을 통한 ‘생산성 향상+기업 이익 보전+고용유지’의 통합 시나리오가 필요한 것이다.
LA지역의 경우에도 개스값 고공행진과 높은 주거비 부담에 주민들이 경제적 어려움을 겪고 있다. 실업률은 예년과 비슷하지만, 헐리우드 영화산업 위축으로 고용이 줄고, 하이테크 기업들이 경력자 위주로 뽑고 있고, AI로 인해 오히려 고용이 줄어 대학 졸업생들이 취업에 어려움을 겪고 있다. 2026년 5월 주요 경제 지표를 요약하면, 연준은 3.50% ~ 3.75% 수준으로 금리를 유지하며 물가 추이를 지켜보고 있다. 물가 지수(CPI)는 전년 대비 3.3% 수준으로, 목표치인 2%보다는 여전히 높다. 높은 개스 및 주택가격 문제 해결을 위해 연준은 통화 긴축을 유지하고 있는데, 대이란전쟁의 여파로 인한 에너지 가격 상승이 일시적일지 장기화될지에 따라 연준의 금리 대응이 달라질 수 있다. 정부는 주택 비용 절감을 위해 건설 과정의 불필요한 절차를 줄이고, 건축 규제를 표준화하여 공급 확장 방안을 추진 중이다. 주택도시개발부(HUD)는 임대료 안정을 위해 다가구 주택의 담보대출보증을 강화하고, 주택 구입자에게 인센티브를 제공하여 주거 부담을 줄이려 노력하고 있다.
2026년 5월 한국 경제는 2025년의 저성장 기조(1.0%)를 지나, 연간 1.9% 수준의 성장률을 기록하며 완만한 회복 국면에 진입한 상태이다. 반도체 중심의 수출 호조가 경제를 지탱하는 가운데, 금리 하락과 정부의 확장적 재정 정책에 힘입어 내수 소비가 다소 살아나는 듯 보인다. 현재 경제 상황의 특징을 보면 AI 수요 폭증으로 반도체 수출이 사상 최대치를 경신하며 전체 수출 성장을 견인하고 있다. 물가 상승세가 2% 초반대로 안정화되고 시장 금리가 낮아지며 민간 소비와 설비 투자가 전년 대비 개선되고 있다. 하지만 리스크 요인은 미국 보호무역주의와 높은 원/달러 환율이 수입 물가와 수출 경쟁력에 부담을 주는 것이다. 정부는 경기 회복을 위해 재정 확대와 가계부채 관리라는 양면 전략을 추진하고 있다. 1) 조기 재정 집행을 통해 공공기관 투자 및 정책 금융을 상반기에 집중 투입하여 내수 회복 촉진, 2) AI 활용 확대와 혁신 기술(바이오, 국방 등) 중심의 산업 경쟁력 강화에 예산 우선 배정, 3) 가계부채 비율을 낮추기 위해 대출 증가율을 1.5% 이내로 엄격히 제한하며, 다주택자/임대사업자의 주택담보대출 만기 연장을 금지하여 부동산 시장으로 과도한 유동성 유입을 차단, 4) 미국의 관세 인상에 대비한 액션플랜을 마련하고, 글로벌 공급망 변화에 체계적 대응 중이다.
전쟁이 장기화되고 국제 정세가 악화될 경우, 미국이 마주할 수 있는 최악의 시나리오는 ‘글로벌 스태그플레이션 심화’와 ‘공급망 붕괴에 따른 경기 침체’로 요약된다. 이는 1) ‘재정 위기와 스태그플레이션의 결합’이며, 중동 분쟁이 격화될 경우, 국제 유가가 배럴당 $150~$200까지 치솟아 인플레이션이 4~6%대로 반등할 수 있다. 2) 물가를 잡기 위해 연준이 금리를 다시 인상하거나 5% 이상 높은 수준을 유지하게 되면, 급격한 소비 위축과 실업률 상승 등 경기침체 가능성이 크게 상승할 것이다. 3) 트럼프 행정부의 보편적 관세 정책이 강화되면서 수입 물가가 상승하고, 주요 교역국과 보복 관세 전쟁으로 이어지면 미국 내 제조업 비용이 폭증할 것이다. 한국 최악의 시나리오는 1) 한국은 원유 70%와 LNG 상당량을 중동에 의존하고 있어, 전쟁 장기화시 에너지 수입 단가가 폭등하고 반도체 등 핵심 산업의 원자재 수급이 끊길 수 있다. 2) 최악의 경우 한국의 경제성장률은 0% 이하로 추락할 수 있으며, 고물가와 저성장이 겹친 극심한 스태그플레이션에 진입하게 된다. 3) 원/달러 환율이 1,500원을 상회하는 수준으로 지속되면 한국 경제는 수입 물가 폭등, 외국인 자금 이탈, 통화 정책 마비 등 심각한 복합적 경제 위기에 직면하게 된다. 3) 주택정책은 ‘가계부채 안정’과 ‘투기 차단’이라는 거시적 목적 달성을 위해 강력한 대출 규제/양도세 중과 부활 등을 추진 중이지만, 매물 잠김/전세난 심화/소비 위축 및 공급 절벽을 초래할 수 있다. 4) 글로벌 분쟁이 아시아 전역으로 확산될 경우, 한국의 지정학적 리스크가 극대화되어 외국인 자본 유출과 실물 경제 타격이 불가피해진다. 5) ‘사상 최대 실적’과 ‘파업으로 인한 사상 초유의 위기’라는 모순적인 상황을 맞은 삼성전자의 문제는 타 기업에 미치는 영향과 함께 한국 경제의 핵심 리스크로 부상할 수 있다.
대경일보 2026년 5월 27일
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